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期货交易的发展历史是怎样的?
期货与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。
期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期,就出现过中央交易场所、大宗易货交易,以及带有期货贸易性质的交易活动。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来。第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥,该所在1865年确立了标准合约的模式。20世纪90年代,我国的现代期货***应运而生。我国有上海期货***、大连商品***、郑州商品***和中国金融期货***四家期货***,其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。
最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同***——******。为了适应商品经济的不断发展,改进运输与储存条件,为会员提供信息,1848年,82位商人发起组织了芝加哥期货***(CBOT);1851年芝加哥期货***引进远期合同;1865年芝加哥谷物***推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。1882年***允许以对冲方式免除履约责任,增加了期货交易的流动性。
正式步入期货市场前,我们需要先了解期货市场的过去和现在。期货交易是商品交易发展的产物,现在和我一起来看看期货是如何演化而来的吧~
自1990年中国期货市场发展迈出第一步后,整个期货行业发展迅速,大致可以分为三个阶段:
第一阶段
1990年到1995年
遍布全国各地的***数目一度超过50家,年交易量达6.4亿手,交易额逾10万亿元,期货品种近百种,交投可谓非常活跃。但是,当时的法规监管较为滞后,发生了不少问题。因此,***院决定全面清理整顿期货市场,建立适用于期货市场的监管法规,将***数目减少至15家,期货经纪公司数目大幅缩减,并限制了境外期货交易。
第二阶段
1996至2000年
国家继续对期货市场进行清理整顿,加上中国证券市场迅速发展,期货市场步入低潮。1998年,国家把14家***进一步削减至3家,即上海期货***、大连商品***和郑州商品***。2000年,期货交易量萎缩至5400万 手,交易额为1.6万亿人民币。
第三阶段
2001年至今